Küresel gümüş piyasasında dikkat çeken bir gelişme yaşanıyor. Gümüş arzında yaşanan dengesizliklerin bir nebze hafiflemesi bekleniyor. Silver Institute için Metals Focus tarafından hazırlanan son yıllık rapora nazaran, 2025 yılında global gümüş arz açığı yüzde 21 oranında azalarak 117,6 milyon onsa düşecek.
Raporda, bu düşüşün temel nedenleri olarak toplam talepte yüzde 1’lik azalma ve toplam arzdaki yüzde 2’lik artış gösterildi. Bilhassa endüstriyel kullanımdan gelen güçlü talebin devam etmesi, arz istikrarını sağlamada kilit bir öge olarak öne çıkıyor.
Endüstriyel talep rekor seviyede
2024 yılı prestijiyle gümüşe yönelik endüstriyel talep 680,5 milyon ons ile tarihi bir rekora ulaşmış durumda. Rapora nazaran, bu düzeyin 2025 yılında da sabit kalması bekleniyor. Bilhassa yenilenebilir güç teknolojileri, otomotiv ve elektronik bölümlerindeki talep, endüstriyel tüketimi güçlü tutuyor.
Buna rağmen, mücevher ve gümüş eşya talebinde düşüş bekleniyor. Bu düşüş, hem ekonomik yavaşlamanın hem de tüketici tercihlerindeki değişimin bir yansıması olarak bedellendiriliyor.
Yatırım talebinde dalgalanma
Gümüş sikke ve külçe talebi, Batı pazarlarında yaşanan büyük düşüş nedeniyle 2024 yılında yüzde 22 azalarak 190,9 milyon ons ile son beş yılın en düşük düzeyine geriledi. Fakat bu düşüşün akabinde, 2025’te yatırımcı ilgisinin tekrar artmasıyla birlikte bu kategoride yüzde 7’lik bir toparlanma öngörülüyor.
ABD gümrük tarifeleri, belirsizlik yaratıyor
Raporda öne çıkan bir başka kritik öge ise ABD’nin gümrük tarifeleri oldu. Metals Focus, “ABD gümrük tarifelerinin tesiri bu yıl gümüş talebi için kilit bir risk olacak” tabirini kullanarak ticaret siyasetlerinin emtia piyasaları üzerindeki tesirlerine dikkat çekti.
Trump’ın tekrar seçilmesi halinde gündeme gelen ithalat vergileri, başta Çin olmak üzere tedarik zincirlerinde önemli aksamalar yaratabilir. Bu durumun da hem sanayi tüketimini hem de yatırımcı psikolojisini etkileyebileceği belirtiliyor.
Küresel gümüş piyasası ne istikamete evrilecek?
2025’e yanlışsız ilerlerken, gümüş piyasasında arz-talep istikrarının daha istikrarlı hale gelmesi bekleniyor. Lakin jeopolitik gelişmeler, ticaret savaşları ve global ekonomik belirsizlikler, bu sürecin kırılgan kalmasına neden olabilir.
Yatırımcılar ve sanayi üreticileri açısından, bu gelişmeler gümüş fiyatlarında dalgalanma riskini beraberinde getiriyor. Arz açığındaki azalma, kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı yaratabilirken, uzun vadeli yatırımcılar için jeopolitik riskler ve güç dönüşümü projeleri gümüşün stratejik kıymetini muhafazasını sağlayabilir.
