ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, enflasyona karşı korunmak maksadıyla uzun vadeli portföylerde altın ve petrole yatırım yapılmasını önerdi.
Analistler, bilhassa pay senetleri ve tahvillerin makus performans gösterdiği devirlerde altın ve petrolün olumlu gerçek getiri sağlayabileceğini öne sürdü.
Banka, klasik “60/40 portföy stratejisi” (yüzde 60 pay senedi, yüzde 40 tahvil) uygulayan ve yıllık ortalama yüzde 8,7 getiri hedefleyen yatırımcıların, portföylerine altın ve petrol ekleyerek riski yaklaşık yüzde 10’dan yüzde 7’nin altına düşürebilceğini söyledi.
Petrol ve altını işaret etti
Banka, ABD’de kurumsal itimat kaybı telaşları nedeniyle altının inançlı liman rolüne ve petrolün arz şoklarına karşı sağladığı muhafazaya dikkat çekti.
Daan Struyven’in de ortalarında bulunduğu analistler, son periyotta ABD tahvillerinin pay senedi düşüşlerine karşı muhafaza sağlayamadığını ve ABD borçlanma maliyetlerindeki süratli artışın akabinde yatırımcıların alternatif inançlı varlıklar aradığını vurguladı.
Analistler dün yayımladıkları notta, “Hem pay senetleri hem de tahviller için gerçek getirilerin negatif olduğu rastgele bir 12 aylık periyotta, petrol yahut altın olumlu gerçek getiriler sağladı” denildi.
Altına ‘normalden yüksek’ tartı tavsiye etti
Goldman Sachs, yatırımcılara portföylerinde altına olağandan yüksek, petrole ise daha düşük fakat müspet bir tartı verilmesini tavsiye etti. Banka, bu iki emtianın bilhassa enflasyon şoklarının hem tahvil hem pay senedi varlıklarını olumsuz etkilediği periyotlarda kritik bir müdafaa aracı olduğunu söz etti.
Goldman’a nazaran, altının inançlı liman varlığı olarak cazibesini artıracak bir senaryoda, hem ABD tahvillerinde hem de pay senetlerinde bir satış dalgasına neden olabilir.
Endişeler artıyor
ABD’de uzun vadeli tahvillere olan güvensizlik, artan kamu borcu ve bütçe açıkları üzere nedenlerle büyürken, Lider Donald Trump’ın ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’a yönelik tenkitlerin de telaşları artırdığı kaydedildi.
Analistler, Fed’in bağımsızlığının azalmasının tarihi olarak daha yüksek enflasyona yol açtığını, bu ortamda ise altının müdafaa aracı olacağını belirtti.
Altın ve petrol fiyatları tahminleri
Goldman Sachs, altın fiyatlarının 2025 sonuna kadar 3 bin 700 dolara, 2026 ortasında ise 4 bin dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor.
Petrol tarafında ise OPEC dışı üretim artışının 2028’den itibaren keskin bir yavaşlamaya girmesi ve arz şoku mümkünlüğünü artırdığı belirtiliyor. Fakat analistler, mevcut yüksek yedek kapasitenin şimdilik yükselişi sınırladığını söylüyor.
